贵金属震荡运行 机构分析黄金未来走势

　　·国投期货：风险情绪可能反复贵金属延续震荡

　　·广州期货：美国通胀担忧加剧贵金属价格震荡运行

　　·正信期货：短期黄金维持高位震荡未来三年金价合理估值在2990美元／盎司附近

　　·FXStreet：美国债券收益率下降和美联储降息预期使黄金受益

　　·Metals Focus：今年下半年黄金价格的下行空间有限

　　【机构分析】

　　·国投期货表示，隔夜贵金属震荡。美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，多数官员倾向于保持观望，特朗普继续施压美联储应降息。美国关税执行截止日前不确定性仍强，风险情绪可能反复，贵金属延续震荡。

　　·广州期货表示，美国上周初请失业金人数22.7万人，连续四周下降并为两个月以来最低。美联储理事沃勒表示，美联储可以考虑7月进行降息，应考虑将联储持有资产更多地转向短期国债；美联储戴利表示，今年很可能降息两次，政策前景存在很大的不确定性。美国财政赤字和特朗普关税威胁加剧通胀担忧，贵金属价格震荡运行。

　　·正信期货认为，短期来看，受中东地缘政治冲突持续扰动、关税政策反复、经济政策不确定性增加等多重因素影响，黄金维持高位震荡，根据估值模型，在全球央行全面进入宽松周期后，未来三年合理估值在2990美元／盎司附近。随着以伊停火，中东紧张局势有所降温，但双方缺乏战略互信，冲突或将长期化，市场避险情绪短期内并不会消散；本周出炉的6月美国劳动力市场数据小幅超预期，市场对美联储降息预期有所调整，带来一定利空因素；美国经济下行压力增加，“大而美”法案的通过将造成美债务规模持续扩大，美元指数偏弱运行，避险属性、金融属性和货币属性共同为贵金属价格带来支撑。

　　·FXStreet分析师Haresh Menghani表示，美国债券收益率下降和美联储降息投注进一步使黄金受益。围绕美国总统特朗普的贸易政策及其对全球经济的影响的持续不确定性让投资者感到紧张。此外，美联储今年将要降息的预期继续支撑着金价。但与此同时，周三发布的美联储货币政策会议纪要显示，7月大概率继续执行谨慎货币政策，加上股票市场普遍积极的基调，结束了黄金在避险需求支撑下的上涨。因此，当交易员关注美国失业申请人数和美联储方面的消息时，短期谨慎对待。

　　·Metals Focus的大宗商品分析师在最新报告中指出，由于持续的经济不确定性预计将支撑投资需求，今年下半年黄金价格的下行空间有限。尽管全球经济似乎避免了全面贸易冲突，但美国关税预计将在一段时间内保持在历史高位。更重要的是，尽管美国经济迄今为止保持了韧性，但关税的通胀影响可能需要数月时间才能完全传导至消费者。因此，经济停滞的风险很可能持续存在。此外，对全球债务不可持续性的担忧也是支撑黄金长期上涨趋势的另一因素。

（文章来源：新华财经）

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