稳定币：加密经济“血液”与避险资产新选项？

01

稳定币的核心种类及特征

稳定币以特定资产为价值锚定物，维持币值稳定，通常与美元1:1挂钩。其优势在于基于区块链、24/7交易、跨境流动效率高，成为加密经济体系的“血液”。稳定币可分为链下资产抵押型、加密资产抵押型、算法型三种类型。

02

稳定币的历史发展和规模

2014年，首个主流稳定币USDT发行，2017-2021年DeFi兴起催生链上稳定需求，2022-2023年稳定币市场进入危机重整期，2024年至今，稳定币市场再次迎来高速增长。当前稳定币总规模约2500亿美元，USDT、USDC占据主导地位。

03

全球监管竞赛开启，积聚“信任共识”

2025年5月19日，美国《天才法案》出台，规范稳定币发行，香港同步推出《稳定币条例草案》，中国推进数字人民币跨境应用。《天才法案》要求稳定币发行方1:1持有美元储备资产，禁止生息功能，并接受定期审计。

04

稳定币是法币与加密货币的核心桥梁

稳定币在加密货币市场扮演着比特币交易的“基础设施”角色，超过90%的比特币交易通过USDT/USDC结算。稳定币因锚定美债，被赋予“避险资产”标签。合规稳定币或将为比特币提供更稳定的流动性入口，吸引传统资金进入加密市场。

05

稳定币、美元、美债之间有何关系？

稳定币成美债“自动售货机”，增加短期美债需求，压低收益率。稳定币将数字货币与美信用绑定，吸纳非美元资金，强化美元的全球主导地位。但稳定币可能导致存款流出传统银行体系，对中小银行冲击尤甚。

06

现实矛盾：美债自身信用风险攀升，避险属性似乎受到质疑

美债因利率飙升和债务/GDP超100%，自身信用风险攀升，美债的避险属性似乎受到质疑。若美债信用持续恶化，稳定币将面临“抵押资产贬值→信任崩塌→脱锚”的链式反应。

07

稳定币也有避险属性？实则是逃离波动性

稳定币在加密市场体系内体现出“避风港”的核心功能，但这种“避险”实则是逃离波动性。稳定币发行公司未受到同等严格的资本和风险管理监管，可能引发“脱锚”和挤兑等系统性风险。

08

稳定币对黄金价格会带来冲击吗？

稳定币兴起或强化美元“数字锚”，可能分流新兴市场黄金需求，但对金价实际影响有限。监管限制其应用，且中心化信任基础存风险。黄金仍为抵御系统性风险的核心避险资产。

（文章来源：富国基金）

(原标题：稳定币，是“避险资产”新选项吗？)

(责任编辑：66)

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。