福特汽车(F.US)Q1业绩超预期 但撤回全年盈利指引 警告关税将导致15亿美元损失

智通财经APP获悉，尽管福特汽车(F.US)公布了好于预期的2025年第一季度业绩，但该公司宣布撤回全年盈利指引，并预计美国总统特朗普的关税措施将导致该公司2025年的调整后息税前利润减少约15亿美元。截至发稿，福特汽车周一美股盘后跌超2%。

财报显示，福特汽车Q1营收同比下降5%至407亿美元，但远超分析师平均预期的360亿美元，原因是消费者担心关税将导致汽车价格上涨而纷纷抢购，该公司同时也是少数几家在汽车抢购狂潮中采取激励措施抢占市场份额的汽车制造商之一。调整后的每股收益为14美分，低于上年同期的49美分，但好于分析师平均预期的2美分。

按部分划分，福特Blue部门(生产传统的内燃机汽车和混合动力汽车)营收同比下降3%至210亿美元;息税前利润从上年同期的9.01亿美元暴跌至9600万美元，主要是Expedition和Navigator SUV投产成本影响所致，但这一结果仍好于分析师平均预期的亏损2.88亿美元。

福特Pro部门(商用车部门)营收同比下降16%至152亿美元，息税前利润从上年同期的30.06亿美元降至13.09亿美元，基本符合预期。包括软件和电动汽车在内的Model e部门营收为12亿美元;息税前亏损从上年同期的13.27亿美元收窄至8.49亿美元，低于分析师平均预期的亏损14亿美元。

福特在2月曾预计，2025年息税前利润将为70亿至85亿美元。但如今，该公司撤回了这一指引。该公司给出的原因包括特朗普政府关税引发的潜在“全行业供应链中断”以及未来关税可能增加的风险。

虽然通用汽车(GM.US)等竞争对手近期提供了最新指引，但福特高管表示，在更清楚地了解报复性关税的影响以及消费者对价格上涨的反应之前，该公司选择撤回这一指引。

福特首席执行官Jim Farley承认，要预测关税对成本的最终影响非常困难，尤其是在特朗普政府还在重新谈判包括美加墨协议在内的贸易协定时。Jim Farley表示：“这是一个非常动态的局面，我认为这对我们所有人来说都是全新的挑战。在这段时间里，我们都需要多一点耐心，看看这些政策会如何演变。”

福特周一表示，正在寻找更多在美国本土制造零部件的途径。Jim Farley强调，该公司已明确告知白宫这些调整将给公司业务带来的成本。

晨星研究(Morningstar Research)分析师David Whiston表示：“在通用汽车公布了纳入关税影响的修正后的财务指引后，福特撤回指引是一个大胆的举动，不过公平地说，情况确实非常不确定。”

福特首席财务官Sherry House表示，关税对该公司2025年息税前利润总的影响约为25亿美元，其中约10亿美元预计可通过采取措施抵消，例如利用所谓的保税运输，使零部件在跨越国境时避免关税。

福特是最新一家指出特朗普反复无常的关税政策将带来高昂代价的汽车制造商。特朗普称对进口汽车及零部件征收25%的关税是为了将更多生产和就业带回美国。汽车制造商则警告称，广泛而长期的关税将推高成本、威胁就业、并可能抬高已接近平均5万美元的新车价格。

不过，由于福特在美国销售的汽车中有80%是在本土生产的，其关税风险低于底特律的其他竞争对手。巴克莱分析师在一份报告中表示：“投资者更青睐福特，而不是通用汽车，因为福特在美国组装的汽车在美国销量中所占比例要高得多。”

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